汉威电子 （300007，收盘价24.84元）昨日（8月19日）发布中报显示，上半年净利润同比下降49.78%，扣除非经常性损益后净利润仅为298万元，同比大幅下降79.84%。

　　作为首批挂牌上市的创业板公司，上市不久就实施了10转10派3元的年度分配方案，业内普遍认为该股质量过硬。而汉威电子上市半年后就开始业绩 “大变脸”，一季度净利润大幅下降41.17%。其中报同样难看，上半年归属于普通股股东的净利润为812万元，同比下降49.78%，扣除政府补助的595万元等非经常性损益后，净利润仅有298万元，大幅下降约8成；扣除非经常性损益后的每股收益仅为0.03元，大幅下滑82%。

　　对如此糟糕的业绩，汉威电子解释，由于营业成本的上升及产品内部销售结构的变化，毛利率同比下降7.1%；而按照经营计划加大前期投入后，管理费用和销售费用同比增长了58.58%和86.18%。

　　汉威电子上市前后可谓 “判若两人”。公司净利润由2006年的732.52万元迅速上升到2008年的2964.84万元，复合增长率高达101.18%，体现出较高的成长性。2009年10月30日，汉威电子作为首批创业板公司挂牌上市。上市后披露的首份定期报告，汉威电子于今年3月5日发布的年报尚可，2009年净利同比上涨35.41万元，扣除非经常性损益后净利仅上上涨21.33%。公司同时发布了10转增10派3元的高送转分配方案。随后公司股价一路攀高，在一个月时间从45元附近迅速拉升到75元的高位。4月23日，汉威电子发布了令人意外的一季报之后，股价加速下跌，随后一蹶不振。

　　“上市圈到了钱，业绩提前透支，过后变脸就很正常！”一位基金研究员向《每日经济新闻》表示，业绩变化都可以找出很多借口。为了成功谋求上市，不少创业板公司上市前粉饰业绩的动机都很强。而业绩变脸正是投资者选择高增长公司时需要提防的风险。