最近五年,“春宇”的名字,是报端常客。
2010年,本报首次聚焦春宇故事——“春宇,你是谁?”讲它商业模式超前,按传统行业门类难以进行工商登记注册,职能部门从实际需求出发开“绿灯”。
此后,春宇故事连年续写:2011年,列入上海“营改增”试点;2012年,发布“春宇快贸通2.0”,中小企业通过该平台实现所有进出口业务外包服务;2013年,春宇与多方签署《中小企业综合金融服务方案合作备忘录》,等等。
直到这个月,春宇故事忽传异常“音符”——资金链告急。欠薪、贷款逾期、客户追债、所投物业项目停工……
春宇怎么了?宏观经济增速放缓的新常态下,这家高速发展的互联网新模式明星企业的突发情况,让我们有点措手不及。
轻资产互联网新星,钱从哪来?
如果说起步之初春宇面临的是“身份识别”难题,那么获得开张营业后,直接面临的最大课题就是“钱从哪里来”。
自主研发供应链管理平台,作为典型的“人脑+电脑”模式互联网企业,本身需要高昂的前期投入。春宇的雄心是做外贸综合服务企业,在平台形成规模效应之前,需要大投入。这就是互联网创业企业往往都面临的“烧钱”阶段。
如何筹资?春宇的解决方案,一是自筹资金,二是信贷融资。
某种角度上说,春宇是幸运的。春宇的资金有一大部分来自于某大型原油进出口公司,该公司总部位于珠海,几年前在上海也成立了分公司。在那个大宗商品价格飙升的年代,这家合作伙伴一直在为春宇“输血”。但去年下半年以来,大宗商品价格一路走低,受此牵累,这家春宇合作伙伴的资金流出现“红色警报”,当然也就没法照顾春宇这位小老弟了。
近年来春宇也通过努力赢得了政府部门的支持,获得了一部分银行贷款,而且合作银行不止一家。但是,当今年春宇发生个别银行贷款还款逾期后,多家银行都拉响风控警报,使春宇一下子面临“铁索连舟遭火烧”的困境。
知名经济学家宋清辉指出,目前优质的轻资产企业主要还是通过银行授信等间接融资为主。企业若缺乏可抵押物,银行很难保持足够的信心。
上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁教授指出,轻资产创业企业融资难是全球普遍问题。在海外,已经习惯于采用股权融资等直接融资方式,弥补银行授信的不足。他认为,股权投资不要求短期的稳定收益,而更看重企业长远发展带来的长期收益,更适合春宇这一类企业。
而春宇资金链危机,恰恰折射出当前国内融资渠道依然不够多元化。
银行难以患难援助,怎么办?
春宇发展前景不错,却被一时的资金周转憋坏,业内人士叹息“银行不能患难相助”。
春宇资金链风波的导火索来自于某家股份制商业银行。该行与春宇之间一笔1000万元贷款到期未能结清,故向其他商业银行发出了风险提示,导致春宇账户被冻结,陷入资金困局。
记者从相关的某股份制商业银行了解到,确实存在这样一笔涉及1000万元的资金违约。该行信用风险管理部负责人透露,该行目前对春宇共有授信余额6000多万。今年9月,春宇供应链公司在该行申请开立的信用到期,虽经银行催讨,春宇公司未能如约偿还银行信用证项下垫款,春宇违反了与该行的约定。于是,银行在与春宇沟通无效后,要求法院冻结了春宇账户的少量资金以及担保人的资产。目前,该股份制商业银行和春宇正在商讨债务重组事宜,如符合相关条件,银行考虑对相关债务进行重组。
这家银行指出,在与该行之间发生违约之前,春宇与市场内其他银行也发生过违约,违约发生后该银行也并未扩散影响到同行对春宇采取风险控制措施。不过,他们能够感受到春宇目前确实面临着资金链紧张的问题。
另一家银行在采访中对记者坦言,对于轻资产的企业,各家银行都面临支持其发展同时有效管控风险的问题,会综合考虑企业成长性和防风险能力确定授信额度,但也会持续跟踪变化情况,一旦看到异常,采取动态调整。
朱宁指出,银行出于自身的风险控制理性,对可能发生坏账的授信企业采取措施,是合理的选择。出于对自身稳健经营的保护,银行在企业“不差钱”时往往追着给其贷款,而在企业面临资金缺口时却爱莫难助。但恰恰是这种“合理的选择”,却可能断送企业的发展。而这种“锦上添花多、雪中送炭少”的困境,只有通过更多的金融创新才能破解。
互联网企业紧箍咒,要么大要么死?