央行昨天发行50亿元一年期央票，中标收益率上涨逾8.58个基点，至3.584%，打破了此前连续七周保持的3.4982%水平。央票发行利率的上行出乎市场意料。此次央行主动提高央票发行利率，点燃市场加息预期的同时，也将在一定程度上缓解数量回笼的压力。

　　央行公告显示，16日央行还进行了290亿元28天期正回购操作。而本周到期资金为890亿元，较上周大幅减少1030亿元。

　　从今年以来数据的统计看，一般而言，央行允许央票利率上行后2-3周内上调基准利率：1月11日央票发行利率上升11基点，2月9日上调利率；3月15日央票发行利率上升20基点，4月6日上调基准利率；6月21日央票发行利率上升10基点，7月7日上调基准利率。

　　今年以来央票发行利率有过数次上调，除了因为基准利率上调之后的相应调整之外，央票利率分别在3月中旬和6月下旬有过先于基准利率的调整。而与此次不同的是，前两次调整基本都是受到二级市场的影响，为了保证回笼力度被动上调了一级市场利率。

　　来自货币经纪商的数据显示，目前二级市场中一年期央票成交利率在3.60%，此次央票利率上调之后，一二级市场利差进一步缩小至1.6个基点。

　　此外，值得注意的是，央行公开市场操作正在稳步增量，继上周连续830亿元及300亿元的正回购之后，昨天央行又将1年期央票的招标数量提升至50亿元，较前3周的总和40亿元还多。分析人士认为，央票顺利增量再加上正回购继续加码，央行回笼资金的压力将明显减轻，准备金率出台的必要性也将随之减弱。

　　解读

　　可以视作加息信号

　　平安证券固定收益部副总经理石磊表示，从以往的经验来看，每次加息都是以提高央票利率开始的，所以，央票利率在连续7周保持稳定后上升，在当前的环境中，可以视作是加息信号。

　　中国社科院金融研究所博士后杜征征也认为，本次一年期央票利率上调为加息信号。杜征征分析，上调一年期央票利率的原因在于一二级市场倒挂，问题是现在倒挂才10个基点；调完后，倒挂2个基点，基本不倒挂。他预测下周或九月第一周为加息的时间窗口。(高晨)