北京时间2月3日下午消息，携程今日公布了2009财年第四季度财报。财报公布后，携程CEO范敏和CFO孙洁等于当日召开电话会议，就财报要点和业务运营情况回答了分析师的提问。

　　以下为分析师问答部分内容：

　　花旗分析师凯瑟琳·梁(Catherine Leung)：我们知道携程刚刚收购香港永安旅游(控股)有限公司旗下的旅游业务90%股份，是否达成任何盈利计划？在战略和财务上分别出于何种考虑？是否希望借此利用永安的区位优势，更多开拓海外市场？另外，2009年第四季度机票和酒店价格变化如何？2010年第一季度又有何预期？

　　范敏：携程不仅在香港永安旅游、还在台湾易游网投资，我们希望通过与港台两大旅游公司合作，巩固在大中华地区旅游产业的领先地位。与香港永安合作能更好地树立携程的品牌，增加竞争力，为客户提供更好的服务。永安旅游是香港最知名的旅游品牌之一，在休闲旅游市场有45年的运营经验。携程将借此优势，为本土及出入境旅游的客户提供更丰富的产品。香港已经成为最重要的国际中转中心之一，与永安的合作将为中高端客户提供更好的服务，并有助于携程在亚洲地区建立更有利的战略地位。

　　孙洁：财务方面，携程此次投资永安旅游业务90%的股份，我们对此很兴奋。通过与永安已经以及台湾易游网的合作，能够取长补短，发挥各方优势。永安的投资总计8800万美元。永安第四季度的财报尚未发布，但是根据去年的业绩来看，此次收购将有利于出入境旅游、机票预订和酒店预订等一系列业务的增长。所以我们很看好这次收购。关于机票和酒店价格，第四季度酒店价格略跌3%，机票价格同比上涨5%。2010年第一季度预期酒店和机票价格会与去年持平。

　　瑞信分析师玛丽莎·霍(Marisa Ho)：这次只是收购永安的旅游部门？永安此前似乎处于亏损状态，他们的亏损是来自旅游部门还是别的部门？对收购后的永安旅游业务有何期望？永安在中国大陆似乎只有入境旅游经营业务许可，出境旅游经营业务许可只有携程才有，这对收购和将来的业务有何影响？

　　孙洁：我们的收购战略目标很明确，我们只对旅游业务相关的项目有兴趣，所以只是投资永安的旅游部门。过去几年来永安的旅游部门都有盈利，预计此次收购将贡献5%的净利润。

　　范敏：永安旅游是香港最知名的旅游品牌之一。永安在广东拥有合资企业，这个企业拥有入境旅游经营业务许可，未取得出境旅游经营业务许可。但永安在香港拥有完整的出入境旅游许可，事实上他们在香港的出境旅行市场占领先地位。永安主要向中高端客户提供旅游相关服务，品牌形象树立得很好。

　　玛丽莎·霍：相比携程目前的各项业务，永安旅游部门的利润率是否会相对较低？

　　孙洁：与别的竞争者相比，永安的利润是比较高的。利润率的话，香港人口较少，市场规模也比较小，因而永安的业务规模也相对携程较小，但我相信两者合作将增加利润。

　　范敏：永安在香港市场有超过40年的经验，在不同国家和不同产业都取得了不婓成绩，所以相信今后对我们的出境旅游业务也会有贡献。

　　玛丽莎·霍：和携程自己开发旅游产品相比，8800万美元的投资是算较低成本的投资吗？因为我们知道中国大陆市场的规模远大于香港市场。对这次收购有何看法？

　　范敏：永安不仅有客观的盈利，而且香港现在是大陆游客最喜欢的出行目的地之一。每年有超过1700万人次的香港游客到大陆旅游，市场前景很大，因为携程在大陆提供一流的旅游产品和服务。

　　孙洁：永安财务表现稳定，品牌形象好，其产品在香港市场很有竞争力。尤其是现在香港已经成为亚洲乃至世界最重要的中转中心之一，我们相信与永安合作能更好地提供经香港入境的旅游服务，同样为中国大陆旅客提供更好的出境游产品。整合携程在大陆、永安在香港、以及易游网在台湾的业务之后，相信会在出境游方面也取得优势。

　　Piper Jaffray分析师迈克尔·奥尔森(Michael J. Olson)：收购永安是否对2010年第一季度的预期有影响？

　　孙洁：交易将在4至6月完成，所以第一季度不会包括永安的业务数据。

　　迈克尔·奥尔森：携程第四季度营收增长明显，运营利润率为33%，高于去年同期的30%，那么对2010年运营利润率有何预期？

　　孙洁：我们的团队致力于更好地利用资源，以最大化收益，2010年第一季度运营利润率预期在38%到40%之间，2010年全年保守估计在35-40%。

　　高盛分析师凯茜·陈(Kathy Chen)：2010年第一季度预期净营收同比增长约30%，这其中机票预订、酒店预订以及其他业务的增长分别是多少？

　　孙洁：酒店预订预期有20-25%的同比增长，机票预订预期同比增长30-35%，旅游套餐预期同比增长50%。其他方面的增长主要来自政府补助，2009年第四季度得到的政府补助增加，所以营收增加。我们对政府补助的预期比较保守，因为数量和时间都很难预计，只有收到补助才能计算。

　　Kaufmann分析师亚伦·凯斯勒(Aaron Kessler)：2010年全年以及第一季度的税率预期为多少？

　　孙洁：不计入股权奖励支出，预计将约为15%到17%，计入股权奖励支出则预计约为20%到22%。

　　亚伦·凯斯勒：酒店预订业务预计会增长多少？2010年第一季度预期基本与2009年第四季度持平，是否收到雪灾的影响？

　　孙洁：酒店预订业务的营收增长30%，主要来源于宾馆预订量的增长。第一季度增长一般是全年最慢的，因为冬季是休闲旅游的淡季，而因为春节的缘故，商务旅行也会减少，所以保守估计第一季度营收将同比增长30%。

　　亚伦·凯斯勒：第四季度营收中股权奖励支出同比增长300万美元，其他营收也有所增长，可否提供更多细节？

　　孙洁：股权奖励支出主要有两个因素：一个是股权奖励数量，另一个是对股权的评估 。股权奖励数量我们将增加100万股，所以是严格控制的。第二个因素则与股价、市场稳定性、利率、股息等等有关，所以说不好。股价越高，评估越高，股权奖励也就增加。其他营收包括广告和保险营收。广告营收虽然较少，但我们正努力最大化营收，相信小规模运作容易取得更高增长率。

　　RBS分析师温迪·黄(Wendy Huang)：2010年增长预期？

　　孙洁：我们目前只有对第一季度的预期，是同比增长30%同比。全年预期需要进一步研究，因为有上海世博会，需要做更多了解之后才能给出更精确的全年预期。

　　温迪·黄：中国旅游产业增长迅速，而世博会预计只会造成正面影响，是否可以说实际增长将高于预期？

　　孙洁：目前仍然需要进一步研究。我们相信世博会对中国经济有利，尤其对上海发展有利。携程总部设在上海，所以我们有优势，将好好利用这个机会。至于其他活动，仍然更多了解之后才能给出更精确的预期。

　　温迪·黄：对第一季度酒店和机票预订业务的具体预期如何？

　　孙洁：2010年第一季度净营收同比增长约30%，其中酒店预订业务增长20%到25%，机票预订业务增长30%到35%，旅游套餐业务增长50%。因为定价和回扣都将持平，所以增长主要来自预订量的增长。

　　温迪·黄：酒店预订业务的ARPU值预计何时回升？

　　孙洁：目前酒店价格正稳定增长。我相信如果经济稳步回暖，旅游产业也会恢复，酒店价格也会慢慢回升。

　　温迪·黄：第四季度机票预订业务的ARPU值同比增长6%，低于第三季度，是否是由于第四季度机票价格下跌？

　　孙洁：我们认为机票业务同比增长5%，与去年相比已经是很不错的回升了。(舒可)