从开板初期的110倍，到如今的63倍，在不到1年创业板整体估值水平已经下降了近一半。但在11月解禁潮来临后，创业板估值很可能继续下降。深圳达晨创业投资公司创始合伙人、董事长刘昼认为，会降到30到50倍。

年底迎来解禁潮

今年11月和12月，首批创业板公司将迎来首发原股东限售股份的解禁高潮。

Wind数据显示，11月将有27只创业板股票的11.99亿股股份获得解禁，并将集中于11月1日全部释放。另外，12月底也将有7只创业板股票的2.3亿股股份获得解禁。

创业板高估值将改变

招商基金研究部总监陈玉辉认为，创业板的解禁股份很多都不是产业资金，而是中、短线的创投资金，这些资金兑现利润的动力非常强烈。同时创投资金对参股的上市公司会比市场有更深刻的了解，目前创业板二级市场估值更显突兀，因此这些理性投资者抛售股票的可能性最大。

深圳某券商创业板研究员表示，近期创业板股价对下半年创投资金的退出其实已经有所反应，除非出现新的可炒作题材，否则创业板个股难以出现上涨。

创业板的整体高估值倒逼原始投资项目价格的上升，创投机构已经明显感觉到越加提高的成本压力。在深圳举行的2010年中国创业投资暨私募股权投资中期论坛上，刘昼表示，现在项目源价格出现明显的上升趋势。“我们公司的投资原则是不超过10倍市盈率。从这个角度看，创业板的高估值状态到今年10月份以后就会改变，平均市盈率将回到30到50倍之间。”