上市原本是好事一桩，乐视网却因此惹来“麻烦”。

　　8月12日上午9时30分，随着乐视网（300104）董事长贾跃亭在深圳证券交易所敲响开市钟，乐视网登陆创业板，成为国内首家在A股上市的视频网站。

　　乐视网股票的发行价为29.2元人民币（以下同），开盘价为每股49.44元。首日收盘时，股价报收于42.96元，较发行价上涨47.12%。

　　6月10日，中国证监会官网发布公告，称乐视网IPO获创业板发审委审核通过。在此之前9天，酷6通过借壳华友世纪才实现在美国纳斯达克上市。乐视网的知名度和用户规模都远在酷6之下，但按照首日收盘价计算，乐视网总市值超过40亿元，约相当于酷6的10倍。

　　在乐视网上市后，外界有声音质疑其盈利状况和商业模式存在“疑点”。

　　业绩一枝独秀

　　乐视网遭到的最大非议是“没有流量，何来收入”。

　　截至8月20日的Alexa数据显示，乐视网在全球中文网站中排名第118位。相比之下，优酷排名第10位，土豆网第12位，酷6网为第21位。在国内调研机构易观国际的统计中，乐视网没有跻身市场占有率前十位。

　　从流量上看，乐视网名不见经传，但业绩可谓“一枝独秀”。

　　本刊记者在乐视网的招股说明书中查阅到，该网站早在2007年即实现盈利，净利润为1468.35万元；到2009年，年营收达到1.45亿元，净利润4447.82万元。

　　有观点认为，排名靠前的优酷、土豆等视频网站全年营收刚过亿，依然处于亏损状态，乐视网这样一个排名靠后的视频网站却能取得过亿收入，且率先实现盈利，叫人很难理解。

　　对此，乐视网回应称自己在商业模式上采取“免费+付费”模式，收费模式的贡献占总收入一半以上。

　　乐视网副董事长兼COO刘弘表示，“与土豆网、优酷网等视频分享类网站不同，乐视网从成立之初就定位于以影视剧发行为主。乐视网的用户数量及点击率的确比不上以视频分享为主的网站，而是用专业的长视频内容赢得广告商。举个例子，以提供影视剧及完整电视节目为主的长视频的Hulu，比主要提供原创视频短片的YouTube更受广告主青睐。”他还指出，Alexa主要针对免费类网站，其排名也只是衡量一家视频网站的一个指标而已。

         乐视网招股说明书内也写明，使用该网站互联网高清视频付费服务的累计达900万人次以上，保持年均60%以上的增长速度。2009年，乐视网在国内网络视频个人付费领域占有11%以上的市场份额。

　　乐视网的商业模式尚有业内人士不认同。优酷网运营副总裁魏明认为，收费模式在中国尚未成熟，没有看到很多用户乐于付费，实际上这种模式在全世界还没有体现出潜力。

　　乐视网招股说明书显示，公司营收绝大部分是通过收费的网络高清视频服务业务和视频平台广告发布业务实现的收入，2007年到2009年间，这两项业务占公司营收的比重合计分别为99.85%、95.37%和75.81%。其中，前者在过三年中分别实现收入3158.17万元、5283.54万元和7354.63万元，月均付费人次在去年达到30万。

　　乐视网的包月费用为30元，付费用户应该在2009年为其带来1.08亿元收入，远不止7354.63万元。对此，贾跃亭解释说，乐视网要按占收入20%-30%的比例与支付渠道分账。

　　艾瑞分析师赵旭枫表示在未掌握详细数据之时不好评价乐视网的营收状况，但她认为，从国内视频网站整体来看，目前广告收入依然是主要盈利来源，包括用户付费在内的收入只占很小的比例。她指出，按照视频领域的事实和发展规律来说，2009年才可算得上是视频网站的盈利年，而这种盈利也不过是收支刚刚打平。

　　乐视坚持自己的路

　　2008年末，刘弘曾对外表示，如果2009年国内推出创业板，乐视网将择机上市；如果2009年创业板无法正式推出，乐视网则会考虑选择2010年在中小企业板上市。

　　如今乐视网成功登陆创业板，但却惹来种种质疑。对此，刘弘对《IT时代周刊》表示，当乐视网的上市申请通过证监会审批后，有个别竞争对手对乐视网进行恶意攻击，引导一些媒体对乐视网进行失实报道，混淆公众视听，目的是阻扰乐视网上市。他补充说，乐视网前段时间处于上市前的缄默期，不方便对外发表言论，所以没有及时揭露这一事实。

　　在乐视网招股书中所披露“手机3G视频业务将成为未来利润的重要增长点”的信息，也遭到外界的质疑。因为在2010年春节之前，广电总局发放首批3G手机视听牌照，央视、人民日报社、新华社、中国国际广播电台、央广视讯和上海文广等八家与广电关联的单位入选，其中没有任何一家视频网站的身影。

         对此，刘弘在8月18日的2010互联网大会上透露，乐视网已经获得手机电视牌照，成为目前国内唯一的持照民营企业。他表示，乐视网将继续加快手机电视业务布局，未来一两年，手机电视和网络高清播放这两块业务将会快速增长。

　　本刊记者另悉，今年第四季度，乐视网将推出1080P网络超清播放机，并表示在国内视频网站行业内是第一次。

　　艾瑞联合总裁兼COO阮京文认为，视频企业最终能否上市，并不绝对地看网站流量大小，而是要看企业的引领能力、运营能力和成长能力等重要指标。“乐视网上市对中国网络视频行业来说是一件好事，它可以为后续的网络视频企业提供好的借鉴和经验。”阮京文如是说。

　　视频网站上市忙

　　从行业角度看，乐视网登陆A股体现的是国内视频行业的集体上市冲动。

　　8月17日，华友世纪宣布从即日起正式更名为酷6传媒有限公司，并将其在纳斯达克的交易代码由HRAY更改为KUTV。这标志着酷6实现了自主上市。

　　在酷6于3个月前实现借壳上市后，坊间有消息称，土豆网和优酷也正在为进军纳斯达克秣马厉兵，其中土豆网计划在今年年底上市，优酷则计划在明年初。

　　在上述传闻爆出后，土豆网和优酷两家负责人均未予置评。但土豆网CEO王微在近日被问及这一问题时，并没有正面否认传闻，他表示，上市对于土豆网而言是不可避免的，但有很多不确定因素，要看运气和世界经济形势，而且土豆网IPO要去熟悉的地方。此前，他曾多次谈到自己对美国和欧洲的资本市场比较熟悉。

　　在日前落幕的2010互联网大会上，视频网站表现得格外活跃而成为大会期间的一个亮点。优酷、土豆、酷6和乐视网等悉数到场。其中，第一视频是大会指定的视频门户网站，奇艺网是大会指定的高清视频合作网站，优酷是大会特邀视频媒体。两家上市网站——酷6和乐视网在会议现场搭建起专访间。

　　业内人士认为，视频网站齐聚互联网大会，目的是宣传自己，在个别业者已经实现上市的现状下，其他业者也要以高调吸引风投和广告主的注意。